91.xxxcom

36氪：比如客单价要低很多。刘一鸣：对，因为拼多多平台上GMV最高的几个项目是服饰、配饰，以及家居，这些跟淘宝的品类比较像，拼多多订单量最多的是水果、纸巾和丝袜，这些都是很便宜的商品。36氪：拼多多的财报中暴露出它的困境是研发成本居高不下，并且越来越高。2018年全年，拼多多销售费用同比增长了900%，达到了130多亿元。研发成本的增速和体量正常吗？

1．市场横盘已难以持续无需神化上证综指2804点缺口。5月上证综指在第一周大跌后，回落至2800-3000横盘震荡区间，最近一周市场持续下行，上证综指触及低点2822点，投资者中有观点将2804点视为很重要的一个技术支撑位，源于2月22-25日上证综指出现2804-2838点跳空缺口，2月22日周五中央政治局会议提出“金融供给侧改革”，25日周一市场跳空上涨，当日上证综指大涨5.6%，成交额1.03万亿，较年初以来日均3537亿元成交额显著放量。有观点认为这是确认牛市的跳空缺口，历史上这样的缺口都不会补，因此支撑很强。我们回顾牛市初期市场上涨的跳空缺口，以05年下半年、08年四季度、14年7月-11月为例（上证综指最低点在13年6月，真正启动在14年7月，期间2000点附近横盘1年）。05/9-05/12期间上证综指从05/6的998点反弹至05/9的1223点，上涨初期没出现明显跳空，7月22日1022-1024点，跳空2个点，成交额168亿元较前一交易日75亿元放量上涨，这一缺口在牛市上涨阶段没有回补。08/10-08/12期间上证综指从10月底的1664点上涨436点至12月初的2100点，上涨初期11月10日出现1762-1782点跳空，当日成交金额782亿元，较前一交易日400亿元显著放量，这一缺口同样没补。14年7月上证综指横盘1年后启动上涨，7月28日周一相比7月25日周五跳空，2127-2135点，大涨2.4%，成交额3296亿元较前一交易日2175亿元显著放量，这一跳空源于反腐带来的改革预期迅速升温。前三次牛市缺口均出现在市场底部附近，没有回补，但是这次2804-2838点缺口，相比最低点2440点已经累积了一定的涨幅。从其他指数看，中小板指目前5263点已回补2月22-25日5689-5770点缺口，创业板指目前1416点已回补2月22-25日1456-1481点缺口，前期领涨的板块，如券商指数目前6974点已回补2月22-25日7518-7767点缺口，再如5G指数5月初939点已回补2月22-25日1008-1034点缺口。我们认为无须神话技术缺口，市场关键还是看基本面，遵循其内在逻辑，2804点类似“马奇诺防线”，没有实质性意义。

以下为演讲全文：于学军：各位来宾，大家上午好！我很高兴有机会参加2018年中国金融论坛。这次论坛的主题是金融科技服务实体经济发展等问题。我想把这个问题做一个分拆，一是讲传统金融服务实体经济的发展问题，二是谈谈科技金融服务实体经济发展的问题。这两个问题，一个是老问题，一个是新问题。我知道今天讲科技金融服务实体经济发展是论坛的主题，演讲的嘉宾比较多，所以我把重点放在讲金融服务实体经济发展的问题。

据悉，早在11月中旬的总监会上，百度IDG总经理李震宇就宣布了此次组织架构调整。“现在已经整合差不多了，下个月就按照新架构运行。”上述一位知情人士告诉36氪，现在L3的技术线员工已经向L4的技术部负责人王云鹏汇报，而L3部门总经理顾维灏去向未定，目前在休假状态。

全球股市中的“王者”美股又如何呢？自从1871年以来，美国标普S&P500的最低PE是5.31，发生在1917年12月。标普S&P500目前的平均PE在21.5。如果“PB=0.3，PE=5”是“正常估值”，那么就连“王者”美股148年来也从未“正常”过。真不知道“PB=0.3，PE=5的正常估值”是如何得来的。

责任编辑：张海营进入8月份，小米陆续推出了小米6X德芙七夕礼盒版（明天发售，售价1499元）、小米8 8GB+128GB版等，明天可能会发布小米MIX 2S新版本。除了推出现有机型的新版本，一款全新的小米手机悄然现身。8月9日消息，一款型号为M1808D2TE的小米新机通过3C认证，其配备的是充电器型号为MDY-08-EV（小米6X同款充电器），支持10W充电。