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现金回购可再细分为要约收购和公开市场回购两种方式。要约收购本身源于美国公司收购实践，是通过公开收购上市公司股票的方式实施的一种公司收购。在债券责任管理的语境下，可以理解为发行人（或第三方）通过在公开市场以要约的方式，约定特定价格和特定期间以现金回购部分或全部已发行债券的一种方式。公开市场回购则是发行人通过接受二级市场参与人的报价，以相对低调的方式回收部分已发行的债券。公开市场回购通常只适用于发行人想回购其部分而非全部债券的情况，可避免因大额交易触发公开披露的要求，或被视为要约收购。

改革开放40多年来，特别是党的十八大以来，我国经济社会取得巨大成就。金融作为资源配置和宏观调控的工具，根据实体经济的需求变化，不断深化改革、探索创新，为经济发展提供了强大推动力。改革开放初期，针对当时我国轻重工业发展不平衡的问题，探索“中短期设备贷款”（后来改称“技术改造贷款”），在当时银行还只能放流动资金贷款的背景下，实际上是很大的突破。因为金融加大了供给支持，使我国轻纺品的供应在很短的时间内迅速得到改观，在上世纪80年代出现了轻纺品的买方市场。上世纪90年代初，我国推出了高速公路收费权质押贷款，突破了资金瓶颈。有的路边上写着“贷款修路，收费还钱”。大家有时候对收费不满意，但是如果没有这一条，我国的高速公路建设没有这么迅速。与此同时，我国股票市场，从无到有，从投资、融资各个层面，融入到了城乡居民的日常生活当中，推动社会资源向企业集中；期货市场从零开始，目前已基本上覆盖了适合做期货交易的所有大宗商品，有效发挥了价值发现、套期保值的作用；保险业活力迸发，迅速恢复和快速发展，为支持投资、保障出口、服务实体经济提供了重要保障。

孩子再小，也终有长大的一天。曾不被纠正的错误，或许正见证着昔日的熊孩子，变成如今的熊家长。所以，对孩子的严格教育不仅减少对他人的破坏，更是对孩子的未来负责。那么，正在看本文的你，曾经是熊孩子吗？又是否曾有熊孩子给你留下过惨痛的记忆？对于管教熊孩子，你有什么高招？请统统留言给小新，毕竟小新家里也有熊孩子需要教育……比心！

新京报快讯 据长春市公安局微信公号消息，“吉林文投”非法吸收公众存款案件发生后，省市区公安机关全力开展案件侦办工作。经过大量艰苦细致的工作，抓获审查25名涉案人员，主要犯罪嫌疑人张子毅被抓捕归案，依法查封扣押冻结部分涉案资产。目前，案件调查取证、追赃挽损、司法审计、投资人报案登记等工作正在有序进行中。

考虑到某些债券持有人可能会拒绝要约收购并欲继续持已发行的债券，发行人为满足这部分人的需求，通常会将要约收购与同意征求机制相结合，以对其债券责任进行更有效的管理。在这一债券责任管理机制组合下，债券持有人可能会被激励接受要约收购。因为如果发行人通过同意征求机制修订了债券条款，不同意修改条款的债券持有人就可能会面对既没收到“同意费”（就一般设计而言，发行人最终只对同意修改的债券持有人付费），还要被迫接受一个对自己不利的条款的结果。因此，将二者结合起来通常会更容易达到发行人的目的。但这样的安排有可能会被视为侵害了少数债券持有人的利益，发行人和参与中介在进行整体设计时需谨慎考虑相关的案例和法律要求。

从微观层面讲，中国债券市场具有较高的收益率和高低的违约率。从收益率的角度来讲，中国债券收益率高于发达的债券市场和主要的新兴经济体市场。这是12月份十年期国债收益率的比较，中国当时是3.3%，美国是2.83%，欧元是0.32%，日本是0.05%。从收益率的水平来说，我们不仅高于美国同期十年期国债收益率的比较，比日本不知道要高几十倍、上百倍。而且我们的政策性金融债的风险也是没有的，比国债的收益率还要高。